行业增长红利持续释放

根据欧睿国际数据，中国运动服饰市场规模预计2025年突破6000亿元，年复合增长率保持8.2%高位。政策利好方面，《全民健身计划》推动运动消费渗透率从39.1%向45%目标攀升，为安踏主品牌及FILA等子品牌创造增量空间。值得注意的是，专业运动与时尚休闲的品类融合趋势，正重塑行业竞争格局。

多品牌战略构筑护城河

安踏集团当前运营ANTA、FILA、DESCENTE等26个品牌矩阵，形成大众+中高端全覆盖布局：

2023半年报显示，集团存货周转天数同比减少11天至127天，供应链效率改善显著。研发投入占比升至2.8%，运动科技平台累计获得1400多项专利。

业绩预测关键指标透视

基于彭博分析师共识预期：

现金流方面，经营性现金流净额连续5年超净利润，2023上半年达52.3亿元。股息支付率稳定在60%左右，当前股息收益率约2.8%。

潜在风险因素评估

投资者需关注三大变量：